炒股就看金麒麟分析师研报，网络发言防和谐器权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
来源：股票说
欧菲光业绩又暴雷了！
3月份，欧菲光被苹果踢群后，股票说当时研判欧菲光面临巨额坏账损失。这次固定资产坏账减值落地，净利润由原先预告的8.8亿，变成了亏损18.5亿，www.gradjob.com.cn利润一下子少了27.3亿！
4月16日晚，欧菲光发布公告称，拟下修业绩预期，预计2020年亏损18.5亿元，此前预计盈利8.1亿-9.1亿元。同时欧菲光致歉，表示因国际贸易环境变化导致境外客户订单终止属突发事件，日后提高业绩预告及业绩快报准确性，敬请广大投资者谅解。
业绩为何变脸？欧菲光解释称，公司于2021年3月12日收到境外特定客户的通知，青岛商务管理学院特定客户计划终止与公司及其子公司的采购关系，后续公司将不再从特定客户取得现有业务订单。因该突发情况，相关资产减值测试的假设发生重大变化，公司紧急启动相关资产的评估工作，对相关资产进行全面清查，重新估计相关资产的可收回金额进行减值测试。其中，预计计提固定资产减值准备23.3亿。
1、欧菲光业绩多次变脸，经常道歉！
这已经不是欧菲光第一次业绩变脸了！
欧菲光的业绩向来“善变”，据统计，青铜装饰锤2011年年初至今,该公司已经发布近十次业绩修正预告。
2018年的业绩变脸，当时也是引发证券市场热议！
2019年4月25日，欧菲光发布2018年年报，业绩突然大变脸，原来快报中说好的盈利18.39亿竟然变成了亏损5.19亿，一下子利润少了23.58亿！股价随后出现连续四个跌停！当时的业绩变脸，主要是存货减值！
此前，2017年的业绩也是出现变脸，业绩快报和年报有较大差异！
公司的业绩预告和业绩快报，libido独占欲跟年报发布时间，也就只有两三个月，但是欧菲光频频出现业绩变脸！
因为业绩变脸，近些年，欧菲光几乎每年都要致歉！致歉都变成一种无成本的游戏了！
2、4折出售果链资产！
3月29日，闻泰科技发布公告称，公司拟以现金方式收购欧菲光相关果链资产，交易价格合计24.2亿。
交易价格较此前价格出现较大折扣！3月份，欧菲光被苹果踢群后，股票说当时研判，欧菲光的果链资产面临打折风险！
2月7日，当时签订的《收购意向协议》中，上述果链资产，估算交易价格在60亿左右，在欧菲光被苹果踢群后，现价只有24.2亿，相当于打了4折左右！
闻泰内部人士对外称，目前交易各方与苹果的谈判还在进行中。对于苹果订单，对方表示，“这是企业必须要冒的风险，未来的订单对企业来说都是不确定的。”
3、高风险低收益：巨额固定资产和低毛利率！
欧菲光作为手机产业链的光学龙头，但是，公司干的是“风险高收益低”的生意。毛利率10%，净利率常年维持在2%左右，负债率高达72%，有巨额的固定资产、应收账款和存货，一不小心，就是计提减值，吞噬微薄的净利润。
2020年9月末，公司固定资产107.20亿，占比总资产27.26%，占比净资产91.89%；另外，存货62.54亿，应收账款91.10亿，固定资产+存货+应收账款合计260.84亿，占比总资产66.34%，占比净资产223.60%！
一旦出现大客户终止订单，固定资产和存货就会有巨额的减值，带来业绩巨亏！
2015年到2019年，欧菲光净利润分别为4.78亿、7.19亿、8.23亿、-5.19亿和5.10亿，合计盈利约20亿！
2020年，欧菲光亏损18.5亿，几乎将过去五年的净利润亏光！也就是说，近六年，欧菲光每年收入都有20%以上的增长，最后，却赚了个寂寞！
这也反应了，电子产业链代工厂的尴尬！欧菲光收入规模五百多亿，却不赚钱，近六年，欧菲光不断进行各种渠道融资，最后是竹篮打水一场空！
