炒股就看金麒麟分析师研报，3366厨房连连看权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
原标题：【新时代策略 樊继拓团队】再融资新规后定增市场的变化
来源：新时代证券研究
【策略】再融资新规后定增市场的变化
再融资新规后定增市场的四个变化：第一，神秘少林寺之玉龙杖传说2020年随着增发预案数量的不断增加，募集金额已达4241亿元，后续仍将大幅提高；第二、国防军工行业在定增资金聚焦行业中位居第一；第三、创业板的融资比重快速提升至21%；第四、在定增募集资金的使用中，上市公司用于补充流动性资金的占比显著提高到33%。
增发预案数量大幅增加，募集资金已达4241亿元。在新规发布后三周内公布的数据中，孤岛惊魂三角洲秘籍共有66家上市公司新增发布定增预案，预计新增预计募集资金945亿元。其中37家选择定价定增，29家选择竞价定增。另外，98%的上市公司选择80%的折价率的发行。与此同时在“新老划断”的规则上，证监会要求在审或者已取得批文、尚未完成发行且批文仍在有效期内的，终极螃蟹大战适用再融资新规。按照最新公告日数据显示，共有244家上市公司发布了定增预案，其总计预计募集资金4241亿元。扣除66家新增定向增发预案，共有178家上市公司修改了定增预案，预计其募集资金为3296亿元。因此截止3月6日，名白雅美共有244家发布定增预案，预计共募集资金为4241亿元。其金额已超过2019年实际募集资金6500亿元的一半。其中66家为新增预案， 131家为修改定增预案。
国防军工在定增资金聚焦行业中位居第一。在新规发布后三周内按照最新公告日披露的244家定向增发上市公司募集的3515亿元资金中，位居前三的行业分别是国防军工、电子和化工，其募集金额分别是523亿元、406亿元和376亿元。其中国防军工行业在定增市场中行业占比显著提高。
创业板在上市板的占比大幅提升至21%。再融资新规颁布后三周内按照最新公布日数据显示，主板定增募集金额为2182亿元，中小企业板定增募集金额为1171亿元，创业板定增募集金额为888亿元。但由于再融资新规中取消了创业板定增的相关规则（取消资产负债率高于45%、连续2年盈利的条件以及放宽其再融资的规则），大大放宽了创业板的融资要求，因此新增预案中创业板公司数量大幅增加，其融资金额从之前占比8%-10%提升到目前的21%，主板占比为51%，中小企业板为28%。
用于补充流动性资金的个数占比显著提升至33%。再融资新规后三周内按照新增定增预案数量计算：62%用于项目融资，33%用于补充流动性资金，3%用于融资收购其他资产，1%用于配套融资。而按照修改公告后最新定增预案计算：63%用于项目融资，15%用于补充流动性资金，13%用于配套融资，8%用于融资收购资产，1%用于置换重组，1%用于实际控制人资产注入。因此再融资新规颁布后，新增定增资金用于补充流动性资金的占比由3%-7%大幅提升至33%，项目融资比例也由原来的30%提升至62%。
风险提示
解禁带来的流动性冲击；金融监管政策再次收紧。
